政策大松绑后，10天之内A股出现三单重组上市方案，壳股还有炒作的空间吗？

我觉得壳股后续还会有炒作空间，前一轮爆炒在调整后，还有进一步上攻的可能性。

细究前一轮壳股的爆炒，毫无疑问，最大的原因就是政策大松绑，监管上放松对壳股被重组上市的要求，使得“借壳上市”这个A股此前非常熟悉的题材，在沉寂了约2年时间后卷土重来。

A股是资本市场，而资本市场是为实体经济服务的。松绑“借壳上市”，我觉得一方面是为了刺激市场交易，另一方面也是为了让垃圾公司变相退市，让质地优良一些的公司能绕开IPO排队等待的限制，直接在市场上挂牌，通过直接融资降低债务杠杆，进一步做大做强。结合中小企业在经营中遇到的融资难问题，这个大趋势短期内是不会改变的，所以壳股的炒作是可以预期有持续性的。

另外，壳股不再被爆炒，垃圾股能直接退市，这个监管要求之所以在近两年被强化，是因为A股市场当时在做注册制的准备，但现在科创板即将设立，且明确了是打算使用注册制，那么对A股来说，注册制的压力将大为减轻，这也使得壳股的直接退市显得不再那么紧迫。

政策松绑，但监管与市场违法违规成本也会随之提升。与此同时，在并购重组简化程序的同时，我们还可以看到退市常态化逐渐有着不断完善的趋势。对于壳资源概念，可能更容易受到退市常态化以及注册制预期影响，这对壳资源的炒作构成比较实质性的冲击。

确实，对于壳资源的炒作，本身属于A股市场一道奇观，但鉴于A股市场长期存在IPO堰塞湖的问题，由此导致壳资源价值越来越高。但是，随着股票市场的退市常态化逐渐成熟，甚至未来有着注册制的发展预期，这将会大大降低壳资源的炒作预期，相应的价值也会大大降低。对于壳资源概念，其炒作的空间多离不开政策环境的影响。