德国30年期国债收益率首次出现负利率，是什么意思？

8月2日，德国30年期国债收益率首次出现负利率。至此，德国国债收益率包括2年期、10年期全面陷入负利率，成为拥有所有主权债券负收益率的最大经济体。那么，30年期国债收益率首次出现负利率意味着什么呢？

德国30年期国债收益率首次出现负利率

随着全球经济增长放缓，全球制造业衰退程度加深。作为欧盟第一大经济体的德国，其经济失血速度也正在加快，经济衰退可谓近在咫尺。

面对越来越困难的经济局面，德国政府支出正在大幅度上涨。数据显示，德国联邦政府支出在2019年上半年同比增长8.5%，但即使如此，德国制造业PMI（即采购业指数，是通过对采购经理的月度调查汇总出来的指数，能够反映经济的变化趋势）指数仍然持续回落，企业情绪指数已降低至10年前金融危机时期的水平。

8月2日，德国30年期国债收益率首次出现负利率，说明金融市场对于欧盟最大经济体的德国经济衰退担忧，已经充分反映在德国国债收益率的走势上。

其实也不仅仅在德国，目前整个欧洲一片哀嚎，其他欧洲国家利率同样非常疯狂。除了英国以外，欧洲地区主权债券已经全面陷入负利率，占据了全球负利率资产的43%，其中欧洲市场的投资级债券近30%是负利率。

另外，8月2日，欧洲央行行长已经给出强烈的降息暗示。9月份，欧洲央行将采取更为激进的资产购买计划。

德国30年期国债收益率首次出现负利率，说明德国制造业衰退渐显

根据摩根大通全球制造业PMI的数据显示，全球采购业指数已连续15个月下滑，其中欧元区制造业衰退尤为明显，从2017年12月份高点至今，仍然处于持续回落状态下。

欧盟第一工业大国德国的制造业衰退加剧，德国企业情绪指数已经降低到了2009年金融危机时期，除了服务业仍然保持整体就业增长外，制造业的失血速度正在加快。

值得一提的是，德国10年期国债收益率现在低于日本10年期国债收益率。而且从下图来看，德国国债收益率曲线总体上自2000年以来，就呈现下滑态势。直至2019年，全面进入负利率状态下。

综合来看，美联储降息低于预期，美元继续走高。正是由于美国经济这种相对较好的态势，让全球资金纷纷涌入美元市场避险。而欧洲负利率资产的进一步扩大，不断推高美元，美元指数ETF创下历史新高，近日站上98，前期高调点则是在2017年以1月的103.82，已经超过2008年11月的前期高位。从欧洲央行潜在对策和美元态势综合来看，若美联储接下来进一步降息，这必将连带全球主要经济体的利率水平，进一步降低。与此同时，未来黄金价格继续上涨已成定局。

意思就是如果购买国债，到期后不仅没有收益还要付给国家一定金额。这种情况多发生在发达国家，因为这些国家的国债信誉度高，人们购买国债的目的并不是有多少收益，而是保障资金的安全。