请问天使投资、风险投资(VC)、私募股权投资(PE)三者的异同？

这三个是不同阶段的风险投资。一般来说，天使投资最早期，甚至有一个好的idea或者梦想，就可以去找天使投资了，比如徐小平对陈欧的投资，刚回国陈欧什么都没有就拿到了真格基金徐小平18万美元的天使投资。

孙正义对马云应该算是风险投资（VC),当时的阿里已经有了雏形，但是急需要资金援助。风险投资通常是企业有一定规模和营收后才进入的，这个时期企业成长的最快，但是也有可能随时破产倒闭，风险还没有完全消除，所以风险投资（VC）一般投资的价格也低于私募股权基金（PE)，私募股权基金通常是最后的风险投资者，此时企业已经可以走的比较稳了，不会吃了上顿没有下顿，发展情况好的企业，甚至都快走到了IPO的大门口，此时投资风险比天使轮和VC都要低很多，但是股权投资价格也涨上去了很多。

国内著名的VC投资者比如说IDG、软银赛富、红杉资本、经纬创投、深圳创投、今日资本、鼎晖、弘毅等等，现在金沙江朱啸虎也非常有名，投了滴滴、饿了么、小红书、OFO、映客直播等独角兽公司，而且也因为与60后创业者互怼而红遍了微信朋友圈。在这些VC里面，有些是赌赛道，同一个行业投2-3家公司；有的VC是赌风口，什么热门就投什么，因为只有投非常热门的概念才能在下一轮的融资里抬高估值，找到接盘的下家。这也是造成2015-2016年创投遍地走的重要原因，但是由于投资的质量普遍不高，所以可以预见，在未来几年，将是遍地都是退不出的垃圾项目。

最后说说私募股权投资，也就是PE，现在也几乎是全民PE了，只要听说有拟上市公司项目，那是挤破头往里钻，大家把PE市场的估值哄抬的很高，投资基本上“风口判断靠媒体，投资信心靠抱团”，所以这两年也曝出了很多负面新闻，比如在农业项目的投资上颗粒无收，而高科技项目基本上也没有投的特别成功的PE基金。这就是私募股权投资的现状，项目很多，但是其中好项目很少，钱很多，但是没有合理的价格、合适的项目可投，现在很多私募股权基金都是在靠收管理费过生活，而投了什么，为投资人创造了多少回报？又有谁会关心呢。

大家只看到了独角兽，看到了成功投资了独角兽的风险基金，可是在A\B\C\D\E\F……轮投资背后，又有多少投资基金成为了炮灰？没有人关心失败者，而失败者恰恰是大多数。

这市场就是这么残酷。

从企业生命周期的角度来看，企业的发展可以区分为种子阶段，发展阶段，扩张阶段和稳定阶段四个阶段。不同增长阶段的企业也有不同的融资方式，主要包括天使投资，风险投资和私募股权投资。尽管天使投资，风险投资和私募股权投资都是风险投资，但它们仍然有着明显不同。既然如此，天使投资，风险投资，私募股权投资分别在企业发展的不同阶段扮演什么角色？

天使投资指的是一个原创项目或小型创业公司（往往拥有专业知识或独特概念），在正式运营前获得股权融资。天使投资的投资额一般不大，是一次性投资，而且投资者通常不直接参与企业的管理。天使投资人更多依靠自己的主观判断甚至是个人偏好来选择投资企业。

尽管风险投资和私募股权投资都是投资于上市前的企业，但二者在投资阶段，投资规模，投资理念和投资特点等方面均存在较大差异。风险投资主要在初期阶段投资企业，私募股权投资一般投资较晚。

在越来越激烈的市场竞争中，风险投资和私募股权投资业务的渗透力也随之越来越大。许多传统风险投资公司现在也参与了私募股权投资，而许多传统上被认为是私募股权公司的机构也进军风险投资项目。所以不难看出，风险投资和私募股权投资仅仅是一个概念上的差异，在实际业务中两者界限往往区分。

天使投资，风险投资，私募股权投资除了不同的投资时间和投资者，投资额度，投资者的注意力和来源也都不同。天使投资自然是最高的“单一项目回报”，而风险投资和私募股权投资项目早期的估值偏低，但由于估值上升，公司的投资也加大力度，单一项目的倍数较低，投资成功的相对可能性将远远高于天使投资。

综上所述，天使投资，风险投资，私募股权投资最重要的差异是投资业务发展阶段的不同。天使投资主要针对初创公司，并把重点放在业务的创始人，因为业务的创始人决定了项目的质量。风险投资通常投资处于快速增长时期的创业公司，更多地关注项目启动团队和业务数据。而私募股权投资面临的是成熟的企业和市场，对行业资源的要求一般比较高。