美股为什么喜欢回购股份，而很少通过增发再融资？

之所以很多美国公司积极回购股份而很少定增再融资是因为公司管理层的经营行为需要确保公司全体股东利益最大化。

一，美国公司行为简单介绍

本人曾在一家美资化工巨头公司工作很多年。

1，杜邦公司通常每年有详细的公司回购计划。

一旦公司股票价格异常下跌，未能反映公司实际估值，公司就会出手回购股票，支持股价回升，同时提升市场投资人投资信心。

2，在公司经营正常的情况下，每个季度都会现金分红，也即一年分红四次，让公司股东实实在在享受公司经营成果。

3，公司首席执行官由董事会从公司内外择优选聘，对其有严格的考核要求。他的收入与公司赢利和股价表现密切相关。

4，美国总公司的首席执行官不时地会发电子邮件给全体员工，就公司的重大经营行为发表他的看法，鼓舞士气！

5，公司首席执行官也非常注意公司形象。

2000年初，二级市场科技股很热。当时的CEO专门发邮件，列举公司研发人员，经费数据，强调杜邦公司也是一家科技公司。

6，公司治理结构完善。

公司的大股东为投资公司和共同基金公司，他们时刻关注和监督公司经营和股价表现。

7，早期杜邦公司美国生产基地为了真正实现安全生产，把高管的家属楼就建在生产厂边上，时刻提醒高管们一旦生产设施发生爆炸，他们及他们的家人会怎么样！

二，国内某些公司表现

1，有些公司有分红能力，但长期不分红。

2，有些公司放任自家公司股价跌至市盈率仅2倍多，市净率仅0.25倍，大股东及管理层什么反应都没有。

管理层的收入确实应该与公司经营业绩和股价表现挂钩。

3，有些公司造假上市，处罚还很轻。

4，目前国内上市公司退市数量还偏少。

5，有些公司刚上市融资不久，还未给投资者回报，又没有回报确实好的项目，就想着高价再融资了。

6，有些公司私人大股东把公司弄上市后不是好好经营，把公司做强做大，而是千方百计高价套现。

其实普通投资人为什么要去追涨那些市盈率几百倍，市净率几十倍，已经严重高估的股票呢？

从某种意义上来说，是你们给了那些私人大股东高价套现的机会！

以上分析仅供参考，欢迎关注与讨论！

美国上市公司非常珍惜自己手中的股份，就怕自己的股份被稀释，所以融资的顺序是债券融资，没有办法才使用股权融资，A股反过来，巨大部分公司不在乎股权稀释，更喜欢减持套现，融资顺序是能采用股权就采用股权融资，没有办法再会使用债券融资。

A股IPO堰塞湖几年来，开足马力，IPO堰塞湖也没有彻底化解，美国股市IPO 没有中国多，可是也没有IPO 堰塞湖存在，在国内，把IPO作为一项伟大的工程，IPO成功就是企业发展的终极目标，并作为一个成就不断炫耀。

A股上市公司一直有投资饥渴症和融资饥渴症，只要逮到机会，就会尽可能的使用融资，增发、可转债、配股、小额融资都很吸引上市公司马不停蹄的执行，一方面是上市公司财务状况不佳，盲目扩张，需要再融资补充流动资金，其次是上市公司缺少硬核技术，禁不起市场环境变化冲击，因此需要不断并购资产对冲业绩下滑，三是上市本身就是财务造假上市，需要不断并购资产掩盖财务造假，四是股东高管减持冲动强烈，需要并购热门概念，推高股价，高位减持。

美国上市公司不同，虽然也有并购重组，但监管严格，不存在推高股价减持的需要，另外很多上市公司希望把自己打造成为百年老店，股东舍不得减持股份，更不愿意增发股份稀释股份，三是美国上市公司主业清晰居多，不想并购扩大外延，立志做行业细分龙头，即使并购，也是做大主业规模或者打通上下游产业链，不像国内股市热衷跨界并购，追逐热门题材。