为什么中国的股市十年来下跌了3000点？

人们都说股市是经济的晴雨表，中国最近十年间经济总体看发展的不错啊，为什么股市表现的如此糟糕那？没有上涨，反而下跌了3000点，为什么？

中美十年间股市对比

2007年末，美国次贷危机引发世界股灾，到2018年初，美股用1年多时间从14198点跌到从最低点6469点，然后用9年时间再涨到26616点，上涨了20000多点。而我国的股市从6124-1664-3478-1849-5178-2638-3587-现在不到3100点，十年间下跌了3000多点。

美股走了一个“√”对号，季线出中枢的走势。

我们国家的股市在一个比季线小点的中枢内震荡，还没有摆脱中枢的引力。

中美最近十年间经济总体对比

再来看一下经济总体的状况，美国十年间GDP从09年最低的14.4万亿美元，涨到17年的19.3万亿美元，增速在2%左右波动。

我们国家07年GDP的26万亿增长到17年的82万亿，折合成美元的话差不多是从四万亿美元到12.2万亿美元，GDP增速上下波动。

从经济总量来看，我国经济和美国相差越来越小，从十几万亿到现在的七万亿美元，不右否认，我们国家的经济发展的确实不错，可为什么股市表现如此糟糕那？

我国的经济在增长，可股市相比07年不涨反降了，美国经济同样在增长，没我们增速快，可股市走了9年牛市，为什么？

答案在这里，下图是A股最近10年的市盈率变化图。

而美股最近10年的市盈率，除了08年股灾后，QE造成的市盈率大幅升高，到10年回归正常后，再没大幅波动过，9年牛市下来市盈率不到30倍。

重点来了，我国股市表现不好是经济的原因吗，显然不是，而是股市本身出了问题。

经济向好，对应的股市涨了吗？涨了，但是涨过头了。看下图，PMI上到50以后，表明我国经济处于复苏期，二次都出现了牛市。但是二次都涨过了头，造成了严重的泡沫，最后牛市直接结束，发生股灾。

为什么我国股市市盈率波动如此大那？

这里面的原因就很多了，简单来说原因就是我国股市投机氛围太高，股市波动大，上市公司的经营状况通过股市波动反应到股市后放大了N倍。上市公司经营向好时，股价上涨过快过高，最后造成严重泡沫破灭，又加速下跌，造成价值低估。而股价的大幅波动又会影响上市公司的经营，形成恶性循环。

在这种股市环境下股市会上涨吗？不会，什么时间把投机的问题解决了再说上涨吧。这也是为什么十年间我国股市不涨，反而下跌了3000点的原因。值得一提的，现在投机的问题已经着手解决，现在股市的投机氛围正在减少，只要坚持相信终有一天会解决的。

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如果非要从A股大牛市的巅峰6124起算，至今的确是下跌了3000点以上，至于原因这是多因素共振的。

首先，A股沪指昔日创下的6124点本身就是一轮大牛市炒作泡沫的结果，并非以强大繁荣的经济面作为催动的基础。相对那时的市盈率，很多企业明显业绩是跟不上的，只是一个炒作潮，炒作终归会退潮，泡沫会被刺穿。

其次，在泡沫被刺穿后，市场经历了沉沦，但是此后国内投资的另一极房地产投资赚钱效应巨大下，股市在国内被嫌弃，流入的资金少，多年的存量博弈行情，无风（资金）难起浪（涨），说到底还是A股的吸引力低，也就是赚钱效应低，就算暴跌了也无法吸引大量资金进场。

最后，市场稍有好转，IPO便重启。IPO的快速发行，进一步分散了市场的资金，加上IPO审核把关不严，导致相当部分企业上市当年或次年即业绩变脸走坏，市场对A股的悲观情绪进一步扩散。A股市场上的垃圾企业也比较多却没有一个持续有效的退出机制，存量博弈下，好比一个池子就这么大，但放进去的鱼却越来越多，指望这个池子里面的鱼能有多健康成长？

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