中国科创板为什么市盈率那么高？

从发行人的主营业务特点上来说：

其实科技型企业本身的市盈率就比传统型企业要高。（不信你去对比下创业板和主板的做传统业务的上市公司）科技型企业的特点有一就是前期需要大量的研发投入，拖累利润，导致市盈率可能奇高无比。但这些前期的研发投入一旦能撑过转化为产品，并且在市场上销售起来之后，所带来的利润回报可能是惊人的。这也是科创板设立的初衷，整个社会都不希望我们的高科技企业有了好的技术，却因负担不起研发成本而夭折。

从注册制与核准制的区别来说：

证监会爸爸对已经有24个月投资经验、股票资产达50万的中国股民说：“你已经是个成熟的孩子了，要学会自己判断打新股的风险了！新开一个科创板给孩儿们练练手！当然爸爸还是会在背后帮你扶着点的......”

有资格炒科创板股票的大佬：“.......”

众所周知，中国的主板and中小创全部实行发行核准制（证监会爸爸为了保护中国的散户操碎了心，一定是审核的妥妥帖帖的才会让小散们掏钱。而且这些千挑万审选出来的票儿，几乎都被给了一个23倍市盈率发行。而23倍市盈率对于一个形象良好，风头正盛的准•上市公司显然是太低了，不来几个板抒发一下投资者对新股的热情都说不过去。

而这次新开了实行注册制的科创板，其实是为投资风险更高的科技创新型企业设立的一个市场化程度更高的一级资本市场，这个市场将使具有硬核技术的科技企业少受一点主中小创板的条条框框限制，以更快的速度和更优的条件参与直接融资，也会给予慧眼识珠的投资人更超额的回报。

也正因为可能的回报更大，所以科创板的风险无疑也是更大的，需要投资者具有24个月投资经验和50万资金就是筛选掉那些风险承受能力差的投资者。（继续在证监会爸爸保护之下的Ａ股市场打新股吧）注册制下的PE偏高，也正是对科创板发行人风险程度偏高的体现。

科创板为什么市盈率那么高，这是有多方面原因造成的，但有一点要明确，市盈率高不等于不好，高有高的道理。

首先，上市制度的改变

科创板的上市规定和主板并不一样，以前IPO有23倍上限规定，也就是说之前的股票上市最高的市盈率也就是23倍，科创板上市市盈率并没有上限，这样，只要在科创板上市的股票，得到资金的认可市盈率就会很高，这样科创板市盈率的起点就比主板高。

其次，科创板的股票是以科技创新公司为主，上市条件相对较宽松

科创板上市的一般是新型高科技企业，设立科创板的初衷就是把一些有发展前景的企业留在国内上市，让国内资本可以享受企业成长的红利，比如阿里，腾讯，京东、百度，小米等。但是，这粗企业在初期都是十分烧钱的，在最需要投资的阶段业绩普遍都不怎么样，因为

市盈率=股价/每股收益

因为市场对这些企业未来看好，所以股价会被炒的很高，但现阶段的业绩很一般，甚至是亏损的，所以每股收益很低，这就决定了这类企业市盈率注定很高，而科创板就是以这类企业为主，所以，科创板的市盈率比主板要高很多。

最后，我国资本市场的投机性较国外市场更高

我国股市的投机性比国外成熟市场要高很多，主要因为投资者构成中散户占比更多，机构还没有成长起来，加上科创板涨跌幅度更大，所以，投机性更高，这也是市盈率高的一个原因。

总结：中国科创板市盈率那么高的最主要的原因是科创板股票标的都是高科技公司初创阶段有关，另外上市制度和市场投机性有一定的助推作用，最终导致中国科创板市盈率那么高。

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