光伏需求和利润持续走高，硅料龙头通威股份却回调不止它怎么了？

你只知道他是硅料龙头却不知道他的另外两个业务分别是：电池片和饲料。想不到吧通威之前是做饲料的，转到光伏跨度也挺大的。

相对于协鑫和大全，通威并不是一个纯硅料公司，尤其是还有饲料业务就现在的市场情况饲料这块是不愿意给高估值的。

此外还有一个很重要的一点，通威除了做硅料之外还做下游的电池片，也就是他高价卖给下游做硅片的硅料人家加工成电池片之后他再买回来。因为电池片对下游没有多少议价能力，今年整个光伏产业链涨幅最小的就是电池片了，连组件都比电池片涨幅大。所以，虽然通威在硅料赚钱但是电池片基本保本甚至还亏钱，这就是通威的逻辑。

最后，今年硅料的利润是上游工业硅的3倍，整个光伏产业链今年涨价的利润几乎都让硅料赚走了，对下游电池片和组件以及终端电站影响很大，之所以硅料涨价这么厉害主要是在硅料厂商没有大幅扩产而下游需求旺盛的情况下把工业硅涨的价全都顺过来了，今年还有一个情况是下游的电池爱旭年中还举报通威，说他故意囤货，招标故意抬高硅料价格。四季度和明年陆续有10万吨+的硅料扩产，硅料价格预期会逐渐回落的。

光伏的未来趋势一定是降本增效，谁违背这个趋势谁就没有未来，只能赚一时的钱，不可能跟随，碳达峰，碳中和成长为行业龙头。

很正常，因为通威生产的硅料是上游产品，今年上涨了四倍所以今年业绩很好，但现在硅料要下跌了，所以通威股价也下跌。上游的跌价利好中游，所以明年隆基与中环理论上要好于通威。