上市公司回购的股票，什么时候可以抛售呢？

2018年股市连续大跌，跌破净资产的股票创出历史新高，大多数公司估值迅速回落，可谓“一夜回到解放前”。估值底、政策底纷纷出现，但市场还跌还是跌，跌跌不休，四季度多家上市公司上演回购股票大戏，股票回购股价上涨？这出戏并不是大家想的那么简单。知其然且知其所以然，我们详细了解一下股票回购这件事。

首先我们来想想公司为什么要回购股票？股票回购股票一般有这么几个目的：

1、通过回购股票来稳定公司股价，以达到维护公司价值的目标。这种情况一般是管理层认为当前股价被市场严重低估，公司通过回购股票来向市场传递这一信息，增强投资者的投资信心，稳定公司股价。

2、以股票回购抬升股价，相当于以一种特别的股利回报股东，而股东又不用缴纳现金红利税。

3、改善资本结构，提高资金使用效率。当公司的流动现金远大于项目投入使用资金时，公司可以利用闲置资金回购一部分股票，从而增加每股盈利，提高净资产收益率，减轻公司盈利指标的压力。

4、反收购措施。股票回购在国外经常是作为一种重要的反收购措施而被运用。回购将提高本公司的股价，减少在外流通的股份，给收购方造成更大的收购难度；同时股票回购后，公司在外流通的股份少了，可以防止浮动股票落入进攻企业手中。

5、作为实行股权激励计划的股票来源。例如一家公司想要实施管理层或者员工股票期权计划，如果直接发行新股会稀释原有股东权益，这时就可以通过回购股份，将回购的股票用作股票期权计划，则既满足了员工的持股需求，又不影响原有股东的权益。

所以股票回购我们要结合市场行情和公司经营情况来具体分析。

现在我们来说回购的股票怎么办？在国外，市场规定回购后的股份必需注销。A股市场没有具体的规定，注不注销有公司来定。

注销：公司在股票回购完成后将所回购的股票注销，注销股份,可以提高上市公司含金量，提升公司的业绩。一般情况下，都是持股数量违反规定时才采取注销股份的办法。

不注销：此时公司将回购的股票作为“库藏股”保留，但仍属于发行在外的股票，但不参与每股收益的计算和分配。库藏股可用于发行可转换债券、雇员福利计划等，也可在需要资金时或高价位抛售套现。2018变这样的案例很多，比如：

亚光科技（300123）9月17日披露，预通过二级市场以集中竞价交易方式进行股份回购。

亚光科技10月30日公告称，其持股5%以上的股东周蓉，计划减持不超过2%的股份。

维维股份(600300,公告显示，8月3日，股东大会通过了维维股份以不超过4元/股、金额1亿元至3.34亿元的回购方案。

维维股份(600300) ，11月1日至11月5日期间，大股东减持203万股、1670万股。减持后，不再是持股5%以上股东。

只有注销的回购才算得上真正的回购 那些回购不注销的回购都是耍流氓，应该说是增持而已，增持的股票再抛售那是减持，如果公司大量抛售，是需要出坚持公告的，回购不注销的股票虽说有个闭锁期，但其实对于手上本来就持有大量股票的东家来说，无所谓能不能卖，小散买卖t+1，东家大户手上筹码多，完全可以大范围内t+0，所以千万不要相信这些公告，以为会稳定，不注销的回购公告，可以看成是庄家出货故意释放的利好，要远离，只有回购后注销股票的回购可以适当关注，算是利好，但也是预期而已