为什么买股票要关注市盈率？

因为市盈率是最简单，有效，判断一只股票的估值水平是否高估，或者是否低估。先看下我大A股的整体市盈率。沪市是18.31倍。深市是37.63倍。见图

沪市18倍的市盈率，基本上可以说是在合理范围内。当然剔除掉银行股，会稍微高一点。目前银行股的整体估值大约在7、8倍左右，而国际市场上的银行股估值在15倍左右。所以说，银行股目前是被整体低估的。要知道，在0607年的时候，银行股平均市盈率都在30倍以上。当年A股的平均市盈率要超过60了。

再看深市，刚说了整体市盈率37.63倍，整体比上海高出一倍，但是因为深市很多都是成长股，这个股市也可以接受。但是如果细分下看，还是存在高估的地方。

看到上图有三个板了吗，深市主板目前的平均市盈率是26.38倍，中小板平均市盈率是44.03倍，创业板平均市盈率高达52.65倍。今年，也就是2017年，已经进行过了一轮中小创估值的杀跌，但目前看，中小创的市盈率还是比较高的。特别是创业板，52倍。当年股灾之前，2015年最高超过100倍，真是高估得吓人。要知道，在2012年底，创业板启动的那一年，创业板平均市盈率大约在35倍左右。

所以，你看，炒股看市盈率，可以做出一个基本判断，市场是否高估或者低估。而且还可以做一个市场大底或者大顶的判断。

还有，很多股民会觉得市盈率没用，那是因为你看的是静态市盈率。你必须要看动态市盈率。动态市盈率是指还没有真正实现的下一年度的预测利润的市盈率。一般炒股软件里都有，建议大家看一下。还有一种市盈率，叫一致性预期市盈率，这个才是关键，一般都是机构研报里才有。这个说起来就漫长了，下次再和你说。

总之，不要小瞧市盈率。认证的投资，对自己负责，都是要看的。

题主您好，市盈率（Price-Earnings Ratio）是我们在对股票进行价值投资时，所用到的一个重要指标，它可以把股价与其创造财富的能力联系起来。而价值投资通俗来讲，就是选择那些当前价值被市场低估的股票，去赚公司成长的钱。

下面，愉见财经将采用股票定价中常用的NPVGO（增长机会）模型来为您详细解答。在股票定价的相关理论中，每股的价格可以写做：

其中EPS全称为（Earing per share）也就是我们所说的每股盈利，它等于净利润除以发行在外的股票数。R为投资者要求的必要报酬率（权益资本成本），它体现公司发行股票的融资成本与风险，NPVGO则代表着每股成长机会的净现值，蕴含着公司的成长潜力。

简单的说呢，我们可以把股价看作两部分的加和，第一部分EPS/R，是当公司满足现状，把所有的净利润均以股利的形式发给股东时的价值，称为非成长价值；第二部分NPVGO是当公司将净利润留存并用于投资新项目时的价值，称为成长价值。

那么市盈率（Price-Earnings Ratio）又是什么呢？顾名思义，市盈率其实就是这只股票的价格与其每股盈利（EPS）之比，它就等于：

通过上面部分的推导，我们发现，市盈率主要与三个因素有关，其一，成长机会，拥有强劲成长机会的公司往往具有较高的市盈率；其二，权益资本成本，低权益资本成本的股票往往具有较高的市盈率；其三，当期收益，当期收益主要通过EPS表现出来，它又划分为持续性和暂时性收益，能够影响公司的预期收益和成长价值。

于是在NPVGO能够合理并较为准确的估计时，我们发现对于投资者看好未来高增长的公司或行业，市场会给它高市盈率，比如以腾讯控股为代表的信息科技企业（42.25 18.07.22）；同理，对于那些投资者并不看好的公司或行业，市场会给它低市盈率，比如以互太纺织为代表的纺织类企业（13.26 18.07.22）。在这种情况下，具有高市盈率的公司往往能获得更高的收益，出现 “高市盈率—高股价”的 现象。

但是NPVGO受制于种种因素往往是较难准确估计的，陈共荣教授曾在《会计研究》上发表一篇基于我国A股市场数据对市盈率的分析，他发现由于我国投资者在进行投资决策时，关注的不是企业获得持续收益的能力和企业的财务风险，进入股票市场的主要动机是获得买卖差价，这种股票市场价值投资理念的缺失导致市盈率在反映公司的发展潜力和获利能力方面具有局限性。

根据这一结论，我国投资者在运用市盈率进行投资选择时，往往会选择市盈率低的企业，因为在NPVGO较难准确估计时，市盈率简化为P/EPS，也可以写做 总市值/总利润，

它具有十分直观的含义，即投资者根据当前（预期）收益水平收回其投资所需年数。

为方便大家进一步理解市盈率，愉小编在这，为大家提供几个关于较高或较低市盈率形成的原因：

如果某股票有较高市盈率，则可能是

*市场预测未来的盈利增长速度快。（NPVGO可以较为准确合理估计）

*该企业一向取得可观盈利，但在前一年度出现特殊支出，降低盈利。（EPS下降）

*出现泡沫，该股被以超过其内在价值的价格在交易。（P价格高估）

如果某股票有较低市盈率，则可能是

*市场预测该企业盈利将减少。（NPVGO可以较为准确合理估计）

*该企业在去年出现过一次性的特殊收入，暂时提高了去年的盈利。（EPS上升）

*该股的价格被市场低估。（P价格低估）

价值投资的核心即是利用市盈率及其他工具手段，规避价格高估的高市盈率企业，寻找发掘价格被低估的低市盈率企业，实现成长性的盈利。

文章的最后，愉见财经想为大家提两点小建议：

*做好公司与行业的分类分析，不同类型企业市盈率可比性较低；

*运用市盈率进行投资分析时，首先应分析公司的股票价格是否真实反映出公司的发展潜力以及当期的收益能否成为未来收益增长的基础。

以上就是我们的回答~