提至9%!央行再度出手上调金融机构外汇存款准备金率,是何缘由

金融机构外汇存款准备金率再次调整。12月9日，央行官方网站发布消息称，为加强金融机构外汇流动性管理，央行决定从2021年12月15日起提高金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率为7%提高到9%。

消息发布后，离岸人民币兑美元，在岸人民币兑美元跳水。Wind数据显示，离岸人民币兑美元跌破6.38关口，最低贬值至6.自央行宣布提高外汇存款准备金率以来，3833一度贬值350多点。在岸人民币兑美元也从6美元开始.34区间贬值至6.36、也贬值近350点。

随后，离岸人民币兑美元小幅回升，截至12月9日21时15分，离岸人民币兑美元报6.日内跌幅为0的3801.54%；在岸人民币兑美元报6.日内跌幅为0的3755.50%。

值得一提的是，这次调整也是央行今年第二次提高金融机构外汇存款准备金率。此前，5月31日，央行宣布，自2021年6月15日起，将金融机构外汇存款准备金率提高2个百分点，即目前外汇存款准备金率为5个百分点%提高到7%。

从央行两次提高金融机构外汇存款准备金率的时间节点来看，发生在人民币汇率突破新高后。《北京商业日报》记者根据Wind数据梳理发现，2021年以来，人民币汇率大幅升值，5月31日上午，在岸人民币兑美元升至6.36关口，离岸人民币兑美元升至6.2018年5月以来，双双续刷最高。

央行出手后，人民币汇率在6月和7月经历了回调，随后呈现持续升值趋势。央行今年第二次宣布全面降准后，在岸和离岸人民币携手突破2021年5月高点，也是2018年5月以来的新高。12月9日，在岸人民币兑美元升值至6.3397，离岸人民币最高升值点发生在12月8日，报6.3307。

央行再次提高金融机构外汇存款准备金率的原因，苏宁金融宏观经济研究中心副主任陶金也告诉《北京商业日报》，人民币是2021年世界上最强大的货币。当美元升值时，人民币仍在为美元升值。目前，资本流动和外贸领域都面临着人民币贬值的压力，市场正逐渐形成人民币贬值的预期。

陶金指出，自2021年以来，贸易和资本流动领域一直在支持人民币升值。然而，随着美联储减少债券购买规模和相应的加息预期，以及美国经济的持续复苏，未来全球资本流动趋势可能会逆转，发达经济体的资本回报可能会加快。与此同时，中国出口明年将继续快速增长。随着疫情下全球经济的逐步开放和复苏，其他经济体的供应将复苏，外贸领域的竞争将加剧。

此时，央行改善了外汇存款准备金的运作，在大幅减少外汇供应的同时，也刺激了人民币贬值预期下市场交易的实施。陶进一步解释说，外汇存款准备金率的上升导致了人民币离岸和在岸市场的急剧下跌，这与外汇市场对应的经济和金融基本面密切相关。

《北京商业日报》记者进一步了解到，外汇存款准备金率是央行影响信贷扩张能力的工具，以调整外汇市场的供的供求关系。12月6日，央行宣布存款准备金率下调后，人民币流动性增加，外汇存款准备金率增加收缩。市场上人民币增加，外汇供应减少，人民币贬值，外汇升值。

中国民生银行首席研究员温斌指出，提高外汇存款准备金率相当于收紧外汇市场的美元供应和流动性，从而减轻人民币升值的压力，帮助人民币兑美元保持合理平衡的基本稳定。

事实上，自2021年11月以来，人民币汇率与美元指数的偏差引起了市场的广泛关注。近日，市场上也有不少讨论声音认为，人民币汇率已进入顶级阶段，正在等待拐点的到来。

陶金在谈到下一阶段人民币汇率走势时指出，短期内，人民币汇率的强劲走势受到季节性、交易性等因素的影响，支撑人民币汇率走势的长期因素在于中国经济的基本面。人民币汇率仍将保持相对稳定的合理平衡水平，双向波动仍是主要特征。

2021年11月，全国外汇市场自律机制召开第八次工作会议时也强调，全球经济金融形势复杂多变，主要经济体央行货币政策开始调整，影响汇率的因素较多，未来人民币汇率可能升值，也可能贬值，双向波动正常，合理平衡是目标，偏差程度与纠正力成正比。只有坚持中性风险的概念，企业和金融机构等市场实体才能更好地应对外部影响。