中建设信托怎么样？

近期基建概念股在A股市场上呼风唤雨，而基础产业信托产品也借势崛起，不仅收益率一路走高，其发行规模也出现了明显增长。业内人士指出，伴随扩大基建投资的预期逐步落实，基础产业信托产品有望迎来一段较好的配置时期。

基础建设信托景气度走高

上周（2月24日~3月1日），集合信托市场明显回暖，用益信托数据显示，上周共有127款集合信托产品成立，数量环比增加58.75%；募集资金166.13亿元，环比增加177.58%。

从具体信托产品类型上看，上周金融集合信托募集资金54.44亿元；工商企业信托募集资金26.26亿元；基础产业信托募集资金22.04亿元，环比增加98.84%；在平均收益率上，工商企业信托（8.87%）、房地产信托（7.96%）、基础产业信托（7.92%）位列三甲。基础产业信托表现突出，募资规模增幅接近翻倍，平均收益率也接近8%。

实际上，今年以来基础产业信托产品的市场景气度一直处于上行态势，据记者统计，今年1月份、2月份基础产业类集合信托分别发行653.76亿元、383.03亿元，占整个集合信托产品的比分别为32.43%、27.14%，去年同期占比仅有22.71%、22.01%，这表明今年以来市场对基础产业信托产品的需求出现明显的提升。

而在市场需求度走高的背后，则是基础产业信托产品收益率坚挺的支撑，记者的统计显示，截止2月29日，基础产业信托产品今年以来的平均收益率为8.03%，较2019年四季度的数据提升了0.31个百分点。

基建信托短期有望持续强势

近期崛起的基础产业信托的投资前景究竟怎样？

西南政法大学证券期货研究所所长黄小宁认为，从目前的宏观环境看，逆周期调节政策节奏比原来预想的要加快，力度要加码。就财政政策而言，发行地方政府专项债、提升基建投资是见效最快的方法。基建作为经济托底的主要手段，其重要性在当前的环境下进一步凸显。基建投融资需求较旺，对于基础产业信托形成支撑，新产品发行仍会较快。同时基础产业项目的融资成本是所有信托项目中融资成本最低的，这是因为从投资者角度来说，由政府担保的项目会更认可；从信托公司角度来说，即便给投资者的收益低，也不影响募集资金，因此基础建设信托产品的收益率进一步大幅上行的可能性有限，但风险收益比优势在信托产品中仍较为突出。

用益信托分析师喻智指出，从2019年以来的市场趋势看，基础产业类信托的表现一直相对稳健，是信托公司主要的发力领域。严监管环境下，房地产业务收紧，业绩压力促使信托公司转向基础产业。总体来看，今年经济下行压力仍在，逆周期调节使得基建领域的资金需求预期会巨大，基础产业领域是2020 年少数优质投资标的较为集中的领域之一，基础产业信托的前景依旧不错。

购买基建信托三大注意事项

对于投资者来说，相比于投向房地产、矿产和艺术品等高风险领域的信托，和政府挂钩的基础建设信托产品的风险性相对较小，但并不意味着任何一款基础建设信托产品都足以令投资者“高枕无忧”。

黄小宁指出，投资者在选择基建信托时可以从以下三个方面来甄别：一是看地区差异，尽量选择经济发达地区，由于财政收入稳定，因此基建信托产品的违约风险也相对较小；二是看抵押率，除财政还款承诺外，基建信托项目在实际操作过程中通常会有实质性的抵押物来作为还款保障，抵押物的抵押率越低，安全性就高；三看收益率，在各种条件都差不多的情况下，不同信托公司发行的不同项目之间收益率也有一些差异，投资者可选择同档期中收益率相对较高的以获取更好的收益。

五矿证券投资顾问龚科也认为，虽然政府不允许地方性债务平台出问题，但此前的“云南公路投资重组”、“上海城投债事件”也揭示出基础建设信托产品并非万无一失。目前看来，担保体系健全、抵押充分的项目应该问题不大，但对担保、抵押不足的项目要注意鉴别。此外，还有一些基建项目是不能用来抵押的，例如公路，建设方不可能把公路拿给信托做抵押，所以在购买投向公路的基础建设信托产品时，产品合同中是否具有政府所作出的到期还款承诺就显得十分重要。

上游新闻·重庆商报记者 凌天亮